工典科技
贸易战：国内悲观，美国其实也很焦虑
2018年08月16日 16:42 来源于 财新网对中国来说，最大的挑战是不要让贸易战冲突扩张到其他领域，不回击不行，但怎么反击也不要超出经济的范畴
财新网“战胜市场”专栏作家。经济学博士，现任京东金融副总裁、首席经济学家，复旦大学泛海国际金融学院客座教授，中国新供给经济学50人论坛成员，中国首席经济学家论坛理事。曾就读美国麻省理工学院经济系博士后，拥有赫尔辛基大学经济学博士和硕士学位，本科曾就读复旦大学世界经济系。此前为欧洲央行资深经济学家，国际货币基金组织和芬兰央行经济学家，及中国国际金融有限公司资深经济学家，国际经合组织顾问和中国人民银行访问学者，瑞穗证券亚洲公司首席经济学家。
【财新网】（专栏作家 沈建光）今年我去欧洲拜访了50家欧洲最大的企业，走了16个城市，我还和美国的投资者包括在华盛顿的很多政客有交流。我发现一个现象，中国人不管是学者、官员还是知识阶层对特朗普的好评度是最高的，觉得特朗普太高明了，这个人深不可测，战略非常深邃，搞得我们不知所措。但是到欧洲去，大部分人都觉得这个人就是要毁掉全球的美好秩序，把全球搞得一团糟。国内很多人觉得美国、欧盟之间的零关税好像已经成立了，中国被排除在外，其实这协议还不知道什么时候能够达成。日本和欧盟达成零关税谈了7年，达成协议以后还要7年过渡期。在巴黎，企业家对特朗普咬牙切齿，法国最大的石油公司道达尔在伊朗投了40亿欧元，现在特朗普非常强硬，谁在伊朗做生意就要惩罚谁。伊朗事件使欧洲和美国接下来冲突的可能性会很大，欧洲不会这么轻易让步。
国内谈到特朗普，就说他在美国支持率很高。实际情况是，他的支持率全美40%多一点，共和党的支持率达到88%，而民主党支持率在10%以下，这说明美国社会内部也是空前分裂的，民主党基本没人认可特朗普，共和党高度认可，所以11月的选举非常关键。
到海外看，他们对中国的前景一点不悲观。最近在国内觉得中小企业很困难，但是你去欧洲大型跨国公司，他们现在都在增加对华投资。一方面，中国的小微企业现在“跑路”的很多，但跨国公司反而在增加投资，他们没有资金压力，也没有环保压力，都跟我说在增加投资。而中国的企业现在面临着融资压力、环保压力，都在收缩。
所以国内好像很悲观，觉得中国不行了，但去美国、欧洲，其实美国的精英焦虑是非常严重的，担心中国接下来要超过美国，这是实实在在的焦虑。
 |
上面这张图我给华盛顿很多议员包括《华盛顿邮报》的记者看过，它说明了中国零售市场已超过美国成为全球最大市场。十年前美国爆发金融危机前，中国的零售是美国的三分之一到四分之一，今年中国要超过美国。现在宝马在中国的销量3倍于美国。2008年金融危机后，发达国家在收缩，中国在拼命扩张。我们的出口十年前还是第三位，低于美国，今年已经成为全球最大的出口国。这都是发达国家包括美国精英阶层焦虑担心的最重要的原因。
第二点谈一下科技。贸易上我不是很担心，我曾经写文章，贸易战短期看是贸易问题，中期是科技战，长期就是大国崛起的规则制定问题。贸易就是一个借口，美国很多资深投资者说，没有人认为特朗普的所作所为可以把美国的贸易逆差降下来，也不认为这是一个重要的方面，他们对中国的诉求，最主要的是知识产权和科技的问题。从最新的AI来看，全世界就是中国和美国在比，欧洲基本上没有一家企业能排上号，全球十大科技金融公司，不是中国就是美国。欧洲最大的科技公司现在市值排多少？50名，就是SAP。深圳很多地方已经超过硅谷了。在9个AI领域，美国最核心领域是芯片处理，还是遥遥领先，但是中国在很多AI的应用领域比如计算机视觉、自动驾驶，这方面的投资量、企业数量都远远超过美国。当然中国最厉害的是从业人员数量多，只有在最高端领域（处理器/芯片），美国从业人员遥遥领先于中国，其他8个领域中国都是遥遥领先于美国的。
 |
中美AI九大领域公司平均员工数量对比 |
中国的软肋我们大家都知道，美国的软肋大家可能不太清楚，美国有很多优势，在科技上，我们与其相比就有很大差距，但是它也有软肋，它和全世界打贸易战，全世界都会回击。它和欧洲达成协议是一种缓和，不实行一开始说的对欧洲汽车的关税政策，因为这关系到德国命脉，只能先缓一缓。零关税是遥遥无期的。
有一件事情很奇怪，我们的劳动密集型企业抱怨国内现在成本上升，压力很大，但我们在全球市场的份额牢牢把握着，没有下降。美国玩具82%从中国进口，家具50%从中国进口，雨伞83%从中国进口。我问墨西哥央行的官员，为什么墨西哥不能出口雨伞到美国，这些劳动密集型产品大家都能生产，家具也是。得到的解释是中国的劳动生产率高，基础建设完备，有健全的产业链。这个情况对特朗普是很头痛的，他现在保证不征收苹果公司关税。中国的出口产品很多是外资企业的出口产品，对中国加税从贸易来看肯定是双输。
有一点是欧洲企业和美国企业都相同的。欧洲商会1/4的企业现在都在抱怨中国的知识产权保护不利，70%的外资企业包括欧洲和美国都认为中国的政策、沟通透明度不够。这也是供给侧结构性改革的方面，为什么不可以把压力变成动力呢？对中国来说，最大的挑战是不要让贸易战冲突扩张到其他领域，包括军事领域、地缘政治领域，否则很可能造成冷战，这是对中国最大的挑战。不回击不行，但怎么反击也不要超出经济的范畴。
关于中国经济，我觉得房地产发展是非常畸形的，对实体经济造成很大的挤出效应。有人说，现在除了房地产我都不敢投，其他的实体经济都不敢投，制造业不敢投，投房地产是最安全的。这种情况下资金还会流到房地产，老百姓也相信房地产是不会亏损的资产，这样房价还会涨。但是我的观点，如果经济当中只有房地产是很好的，其他的实体经济都不好，将来谁来买呢？这些实体经济都不好，工资增长也没有以前快了，谁有这么多的购买力呢？过去20年中国人都喜欢买房子，但是为什么过去20年经济特别好的时候也没有现在涨得这么凶呢？还是和杠杆、流动性有关系。如果不按住房地产，一放松，资金基本上又都到房地产去了。房价如果又一轮暴涨，谁都承受不起。北京、上海和伦敦、纽约在房价上是同一个水平了。