工典科技
有机硅巨头连续涨价，行业高景气或将延续到2019年
6月1日，化工巨头陶氏化学刚宣布提高有机硅密封胶、灌封胶、硅凝胶、热界面材料、电子胶粘剂等产品的价格，涨价幅度最高可达15%，7月1日生效。
胶粘剂巨头——德国汉高发布公告称公司决定从7月1日起，调整汉高民用及工匠建筑粘合剂产品的供货价格，平均上调幅度在16%左右。这是本年度汉高公司第二次提高该系列产品的价格，上次提价是在3月19日，涨价幅度在6%左右。
巨头连续提价反应了有机硅行业目前的高景气，东北化工刘军认为，有机硅作为今年化工品涨价的龙头代表，7%供给缺口短期无法弥合，国内龙头企业在单体技术逐步成熟后，也正积极向下游产品深加工发力，提升有机硅产业链附加值。重点推荐关注国内有机硅一体化龙头新安股份(sh600596)，合盛硅业(sh603260)。
有机硅全行业链涨价
核心观点
① 全球DMC生产呈现高度集中的特点，国内行业集中度持续提升，未来新增产能有限，扩张源自现有龙头企业；
② 国内未来供给增量有限，同时海外老产能退出，行业格局持续改善；
③国内开工率接近极限，2017年后有机硅净出口大增。
全球DMC生产呈现高度集中的特点，国内行业集中度持续提升，未来新增产能有限，扩张源自现有龙头企业
2017年底，道康宁、迈图、埃肯（即原蓝星）、瓦克等6家企业占据所有海外产能，在海外产能合计116万吨。全球产能约266万吨，海外企业总产能占比达62%。中国地区产能（本土+外企在中国）之和占比56%，超过全球一半。
受到技术与资源双重影响，企业家数从2012年的15家减少到目前的11家，集中度持续提升。
未来扩产主要来自现有主流企业，特别是在环保、安全方面经受得住考验的大企业，以新安、合盛等为主。国内单体生产能力在不断地进步与成熟，有能力往高附加值下游发展，未来会更注重完善下游产品的开发，提升有机硅产业链附加值。这些企业的DMC将逐渐以内化为主， DMC外销货源或出现紧张的情况或更严重。
国内未来供给增量有限，同时海外老产能退出，行业格局持续改善
2017年国内有机硅现有企业通过技改等形式进行了一定规模的产能扩张，以新安、合盛、兴发、中天为主的几家国内企业进行产能调整，当年有机硅单体产能合计提升16万吨，产量提升12万吨。环保监管全年严格及出口提振，使得全年供给持续紧张。2018年国内未有新增产能投放，主要扩产集中于2019年以后投放；
2017年迈图在德国一套7.5万吨的DMC装置停产转而向长期合作方采购，根据百川统计海外目前仍有接近16%的不正常产能，约合18.5万吨DMC产能，该部分产能都有退出可能。目前国内有效产能近乎满产，假设海外该部分产能退出，全球或产生7%的供给缺口。
国内开工率接近极限，2017年后有机硅净出口大增
目前国内DMC有效产能开工接近满产，未来国内装置产能出现旺季检修、海外产能停产或退出情况，都可能导致行业供不应求。
2017年我国DMC出口超过21.4万吨，同比增加7.5万吨，净出口达到9.3万吨，同比增加6.6万吨，这是外需好转以及海外产能退出共同拉动的结果。